Новости

На фондовом рынке США продолжаются панические распродажи ценных бумаг, на фоне чего активы "тихой гавани" пользуются все большим спросом. Наиболее уязвимым рыночным сектором являются технологические компании: после мощного ралли последних месяцев их рыночные оценки достигли...

На фондовом рынке США продолжаются панические распродажи ценных бумаг, на фоне чего активы "тихой гавани" пользуются все большим спросом.

Наиболее уязвимым рыночным сектором являются технологические компании: после мощного ралли последних месяцев их рыночные оценки достигли уровней времен пузыря доткомов.

И эта коррекция может ударить по Apple (NASDAQ:AAPL) сильнее, чем по другим технологическим гигантам, чья капитализация превышает триллион долларов — Amazon (NASDAQ:AMZN) и Microsoft (NASDAQ:MSFT).

В этой статье мы рассмотрим ключевые риски для акций Apple, которые с марта по сентябрь выросли более чем на 80%. 1 сентября бумаги производителя iPhone начали корректироваться и с тех пор упали почти на 16%, закрывшись вчера на отметке $112,82.

1. Все еще высокая зависимость от продаж iPhone.

Одна из основных причин оптимизма инвесторов в отношении Apple — ее успехи в диверсификации доходной базы и снижение зависимости от сегмента iPhone. В последние годы Apple доказала способность к росту в новых областях за счет огромной клиентской базы, на основе которой компания строит свою экосистему. Успехи в этом плане необходимы, поскольку спрос на флагманские продукты Apple последние годы падал.

В 2019 финансовом году продажи iPhone обеспечили около 55% от общей выручки компании, в то время как сегмент услуг (который включает Apple Music, сервис проката фильмов и платформу для загрузки приложений) принес примерно 18% от всех доходов компании.

Несмотря на столь впечатляющие результаты, некоторые аналитики полагают, что рост Apple в сегменте услуг не может компенсировать спад на рынке оборудования.

Инвестиционный банк Goldman Sachs вчера снизил таргет для акций Apple на 33% до $80, заявив, что сегменты, не связанные с iPhone, не смогут вернуть всю компанию на траекторию роста. Как отметчают эксперты:

«Наше мнение касательно Apple основано на том, что повторить успех iPhone будет очень непросто, и продажи в сегментах услуг и носимых устройств вряд ли будут достаточно сильными, чтобы вернуть компанию на путь роста».

Банк даже сравнил Apple с компанией Intel (NASDAQ:INTC), чьи успехи на рынке центров обработки данных считает недостаточными для того, чтобы компенсировать падение продаж в сегменте персональных компьютеров (которое оказывает давление на акции с 2012 года).

2. Зависимость от китайского рынка.

Среди всех крупных технологических компаний Apple является наиболее уязвимой к ухудшению отношений США и Китая. За последние несколько лет Apple сформировала обширную сеть китайских поставщиков с целью сокращения расходов. В результате ее судьба оказалась тесно переплетена с рынком этой азиатской страны.

В цепочке поставок калифорнийского технологического гиганта занято около 2 миллионов человек. Также стоит отметить, что над разработкой приложений Apple работает аналогичное количество специалистов.

Компания разрабатывает и продает большую часть своей продукции в США, но сборка производится в Китае. Практически все iPhone производятся компанией Foxconn Hon Hai Precision Industry Co. (из Чжэнчжоу) и компанией Pegatron (на заводе недалеко от Шанхая).

Президент Дональд Трамп вчера заявил о намерении еще сильнее ограничить экономические отношения США с Китаем, пригрозив санкциями американским компаниям, которые создают рабочие места за рубежом. Он также сказал, что запретит компаниям, ведущим бизнес в Китае, участвовать в тендерах федерального правительства.

Что касается рынка высоких технологий, то здесь администрация Трампа пытается помешать Китаю получить доступ к данным американских пользователей таких приложений, таких как WeChat и TikTok. США также стремятся лишить Huawei доступа к американским технологиям и оборудованию.

3. Компания стала слишком «дорогой».

Сейчас рыночная капитализация Apple составляет примерно 2 триллиона долларов, а коэффициент P/E превысил отметку 31, чего не наблюдалось более десятилетия.

Оптимизм инвесторов подпитывается множеством факторов, в том числе уверенностью в скором выпуске первого iPhone с поддержкой 5G, а также верой в дальнейший рост доходов компании в секторе услуг и снижением зависимости от продаж оборудования.

Но теперь, когда акции взлетели столь высоко, у компании не осталось шанса на ошибку. Распродажа бумаг Apple ускорилась после того, как во вторник издание Nikkei Asia Review сообщило о том, что серийное производство новой линейки iPhone будет запущено в середине сентября или начале октября. Ранее предполагалось, что производство начнется в конце августа.

Эксперты полагают, что в этом году компания произведет около 75 миллионов iPhone, хотя компоненты были заказаны для 80 миллионов телефонов. По данным Nikkei, производство оставшейся части устройств Apple может быть перенесено на начало 2021 года.

«Для повышения привлекательности акций Apple в наших глазах компания должна регулярно превышать ожидания аналитиков по выручке и EBIT, наращивая оба показателя», — говорится в примечании Goldman Sachs.

Подведем итог.

В рамках текущей коррекции Apple может пострадать сильнее, чем другие технологические гиганты. Но мы рассматриваем эту слабость как возможность купить акции компании по гораздо более привлекательной цене.

Источник: ratingfx.ru

09.09.2020
Новости брокеров
Американский доллар растет относительно мировой валютной корзины

14 января доллар США вырос относительно всех основных валют мира на новостях о повышении доходности 10-летних государственных казначейских бумаг, а также на фоне ожидания обновленного пакета стимулов, который сегодня пообещал обнародовать Джо Байден. Инвесторов воодушевил...

14.01.2021
Читать
Фондовые индексы стран АТР растут

14 января, в четверг, рынки стран Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) преимущественно показывали рост основных индексов. Стимулом для роста послужило ожидание дополненных экономических стимулов в США. Новость о том, что Конгресс США второй раз объявил импичмент президенту...

14.01.2021
Читать
Фондовый рынок США не проявил единой динамики

Вчера фондовый рынок США закрылся с разнонаправленными показателями. Ведущие индексы проявляли разную динамику: Dow закрылся с незначительным снижением, Nasdaq и S&P 500 показали прирост. Индекс Nasdaq за прошедшие сутки вырос на 56,52 пункта, до уровня 13 128,95, S&P 500...

14.01.2021
Читать
ВВП Германии потерял за год 5%

В 2020 году экономика Германии впервые за последние 10 лет испытала кризис, подобный экономическому спаду 2008-2009 гг. ВВП Германии за прошлый год снизился на 5%. Для сравнения: в 2019 году экономика страны показала рост на 0,6%. Эксперты сравнивают обвал 2020 года с...

14.01.2021
Читать
Саудовская Аравия сократит поставку нефти в девять государств

После того, как Саудовская Аравия объявила о намерении сократить в феврале и марте суточную добычу нефти на 1 млн баррелей, их следующим решением стало сокращение поставок сырья в девять стран Азии и Европы. На территории азиатских стран зафиксирован спад спроса на нефть,...

13.01.2021
Читать